上周申萬電子行業指數下跌-3.39%,上證指數上漲0.79%。上周五創業板指數經歷了較大幅度調整,而電子股處于創業板的較多,受此影響,電子行業周五出現了調整,但是,我們認為,盡管當前行業估值水平較高,難以出現系統性機會,但是,大陸智能機庫存水位有效降低,整體市場出現回溫訊號,從目前訂單能見度觀察,8月已可感受到旺季氣息,大陸手機市場可望漸入佳境。而且,蘋果即將推出低價手機,盡管意味著中低端智能機市場競爭加劇,但是,對相關蘋果供應鏈而言,意味新的增量市場出現,從而有利于零組件出貨量提升。

　　上周產業比較重要的事件是Cree股價創新高,公司2013年4-6月營收年增22%(季增7%)至3.75億美元,4-6月LED產品、照明產品營收分別年增17%、33%,營收占比分別58%、36%;毛利率38.2%。Cree13日在正常盤上漲1.35%,收75.76美元、創2010年5月13日以來收盤新高;盤后大跌16.04%至63.61美元。年初迄今股價漲幅122.95%。

投資策略展望

　　維持之前的看法,3季度智能手機庫存調整給電子股帶來的調整壓力更多的是短期擾動,而且目前庫存調整逐步進入尾聲,國產智能機成長趨勢依然向好。我們認為,從長期看,盡管高端智能機出現飽和跡象,但是對中國智能機廠商來說,除了國內市場,海外亞非拉依然擁有巨大的成長空間,因此,國內智能機行業依然處于成長期,供應鏈依然值得看好。投資標的,我們依然建議投資者關注過去2年積極練內功,明年具備爆發性成長機會的公司,如欣旺達、立訊精密。